INDICE 📑
1. Punto de partida.
2. Usando el símil del atletismo.
3. Centrado solo en el precio de la acción.
4. MSCI World vs MSCI World Factor Momentum.
5. Mayor volatilidad.
6. ¿Cuál elegir?
7. Si te quedas con los dos.

Punto de partida
Momentum: Del latín momentum (de movere, mover), significando originalmente «movimiento», «impulso» o «cambio».

Como punto de partida, se podría decir que el Factor Momentum consiste en seleccionar aquellas empresas que han subido, durante los últimos meses.

Esta selección se hace partiendo de las compañías incluidas en un índice bursátil como son el MSCI World o el S&P500, que cuentan con miles o cientos de ellas.

El motivo de esta estrategia se basa en la idea de que las acciones con una tendencia alcista, suelen seguir subiendo, a corto plazo. Seguir a las empresas que están teniendo una inercia positiva.

Usando el símil del atletismo
– Las empresas del MSCI World o S&500 serian todos los participantes en la carrera.
– Los corredores que han tomado ventaja serían las que más han subido; recientemente.
– Esos atletas/compañías que lideran la prueba serían las Momentum.
¿Dirías que esos corredores tienen probabilidades de seguir liderando la prueba o de distanciándose aún más?
Parece que sí y eso es lo que también sucede con las acciones, por ello imagino que se creó este factor de inversión o factor de estilo.

Centrado sólo en el precio de la acción
Esta especie de selección natural no tiene en cuenta los fundamentales de la empresa, como pueden ser: Su calidad, gobernanza corporativa, barreras de entrada, poder de fijación de precios… o su datos financieros como: beneficios, deuda, flujo de caja, previsiones de crecimiento, etc. 
En su lugar utiliza solo criterios cuantitativos, basándose únicamente en el comportamiento del valor de las acciones.

MSCI World vs MSCI World Momentum Factor
Para que puedas apreciar las diferencias: este gráfico te muestra las rentabilidades durante los últimos 10 años, tanto del índice (padre o fuente) como las de esta versión «concentrada» (Momentum).
La línea roja corresponde al MSCI World.
La línea naranja al MSCI World Momentum Factor.
Si clicas sobre el gráfico, para ampliarlo, verás que Momentum ha obtenido un 90% más de rentabilidad que su índice padre: 330%, frente a 240%.
Eso casi equivaldría a haber doblado, una vez más, la inversión de haber elegido el instrumento Momentum.

Aunque miraremos el gráfico más tarde, vaya por delante que ahora mismo (Jun. 26) es cuando existe la mayor diferencia entre ambos. 😯
Esto es debido a la gran subida que ha experimentado el MSCI World, durante los últimos 3 meses, amplificada en el Momentum Factor, pero como ves, eso no ha sido siempre así, ni lo será en el futuro. 😔
Solo es una circunstancia que está favoreciendo, temporalmente, a este activo.

Comparación en EXTRAETF.COM
https://extraetf.com/es/etf-comparison?products=IE00B4L5Y983-etf,IE00BP3QZ825-etf

Mayor volatilidad
Algo que habrás apreciado en el gráfico es que el Momentum se mueve con mayor fuerza y es que, mientras el MSCI World tiene una volatilidad media del 10,5%, la versión Momentum es del 17,8%.
Eso quiere decir que en un escenario poco probable (estadísticamente hablando), el MSCI World podría tener una variación del ±20% mientras que su versión Momentum podría doblar ese porcentaje.
(Te dejo enlace al artículo sobre la Volatilidad.)

¿Cuál elegir?
Aunque en siguientes publicaciones iré profundizando en las características de este factor de inversión, si ya quieres saber en cual te interesa invertir. Sabes que la respuesta siempre será uno o varios «dependes»: Depende de tu estilo de inversión, de tu tolerancia a al riesgo, horizonte temporal, etc.

Pero, afortunadamente, una de las cosas buenas de la inversión es que no tienes porque romperte la cabeza para elegir A o B. Coge los dos y listo. Mitad MSCI World, y mitad Momentum (50-50) o en otras proporciones como: 70-30, 30-70, … lo que tu quieras.

Si te quedas con los dos
Si finalmente decides invertir en ambos, entonces puedes jugar con el peso o porcentaje de cada uno, dependiendo de lo que desees.
En el gráfico de arriba he añadido un tercera línea, de color verde, que muestra un escenario en el que tendrías mitad MSCI World y mitad factor Momentum. 

Cuanto más porcentaje tengas de Momentum, mayores rentabilidades tendrás en las subidas, pero también mayores caídas en las bajadas.

Cuanto más porcentaje de MSCI World añadas, más suavizarás los extremos, aunque también renunciarás a beneficios más elevados durante periodos alcistas.

Comprar y mantener (buy & hold)
Como has visto en el gráfico anterior: Durante los últimos 10 años, la mayor parte del tiempo, la versión Momentum se ha mantenido con una rentabilidad superior a la del MSCI World normal, pero en un par de periodos: 2017-2018 y 2023-2024 el Momentum ha bajado hasta igualarse con su índice padre. 

Esto es debido a que este factor de inversión se comporta muy bien durante los periodos alcistas pero sale muy perjudicado en épocas en las que el mercado permanece plano o baja.

Este comportamiento hace que lo ideal sea comprar Momentum cuando el mercado esté subiendo y vender cuando empiece a frenarse o a girarse.
Esto nos obliga a seguir los movimientos de la bolsa, intentar anticiparnos a su comportamiento (algo imposible), comprar y vender 

Siguiente vídeo: Bueno, breve y detalle método de selección y ponderación

ANOTACIONES A DESARROLLAR:

• Rebalanceo Mayo y Noviembre.
• El ETF de iShares es UCITS pero está en USD.
• No en fondos, solo ETFs.
• Es un índice puro de MSCI, no gestión activa.
• Han estado subiendo con fuerza.
• Usar comparaciones con MSCI World en JuSTETF o EXTRAETF, se ven mejor. Hacer desde inicio y corto medio plazo.
• Comisión total 0,25% DESCONTADA en los gráficos.
• «Las acciones con tendencia alcista, suelen seguir subiendo a corto plazo»
• Tener un MSCI World normal, en un 80% y un 20% en Momentum, recomienda «Invertir para Conseguir«
• Riesgos: Concentración, Volatilidad, Mal en movimientos laterales, …. Explican en esta parte del vídeo…
• Aunque pueda parecerse a un producto apalancado, no tiene el problema de perder en los periodos laterales pero en realidad sí que lo hace peor que el índice normal, en esos escenarios.